比特派怎么升级客户端下载以登科一财季新产物不触及比较的问题

专题：苹果第四财季营收895亿好意思元 集结四个财季下滑

　　北京时辰11月3日，苹果公司发布了2023财年第四财季及全年财报：第四财季营收为894.98亿好意思元，同比下降1%；净利润为229.56亿好意思元，同比增长11%；每股摊薄收益为1.46好意思元，同比增长13%；苹果公司第四财季大中华区营收为150.84亿好意思元，同比下降2%（注：苹果财年与天然年不同步，2022年10月至2023年9月为2023财年）。

　　苹果公司第四财季每股收益和营收均超出华尔街分析师此前预期，但其总营收集结第四个财季下降，且除了iPhone业务除外的其他总共硬件业务均出现了同比下滑，从而导致其盘后股价下落逾3%。

　　详见：苹果公司第四财季营收894.98亿好意思元 净利润同比增长11%

　　财报发布后，苹果治理层召开电话会议，首席实行官蒂姆·库克（Tim Cook）和首席财务官卢卡·马斯特里（Luca Maestri）参加会议并修起了分析师发问。

　　以下为本次电话会议分析师问答措施主要履行：

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　　高盛分析师Michael Ng：我有一个对于公司云存储业务和商场需求的问题，跟着存储量需求的增大，耗尽者更鼎沸弃取购买存储空间更大的iPhone产物，如故会弃取苹果云事业？公司在这方面有哪些策略和财务方面的计划？

　　蒂姆·库克：iPhone pro max机型的起步存储空间就是256G，是以耗尽者的弃取从前年到本年的情况来看亦然有不同的，其他机型的变化不是太大。

　　Michael Ng：还有一个对于札记本和桌面电脑的问题，可否请治理层先容一下，对比上一代M2机型，搭载M3处理器的MacBook Pro在发布时辰的设定方面有什么计划？

　　蒂姆·库克：咱们相等喜跃苹果发布了最新搭载M3处理器的MacBook Pro系列产物，以及新iMac产物。如卢卡所言，苹果新产物的上市，以登科一财季新产物不触及比较的问题，因此咱们以为第一财季Mac业务将出现加快增长。对于第四财季的情况，上一财年的第四财季（2022年6月开动）咱们出现了数周的工场停工的情况，因此所积贮的需求在2022年9月财季得到逐步消化，使得该财季的销售创下历史记录，是以咱们在2023年不会进行同比打算，下降34%也代表不了咱们的委果事迹情况。

　　富国银行分析师Aaron Rakers：可否请治理层谈谈刻下中国商场的耗尽需求环境，比如耗尽者对于iPhone 15的给与度若何？刻下耗尽周期下，苹果公司各种型产物皆有奈何的销售占比？

　　蒂姆·库克：第四财季苹果在大中华区的营收同比下降2%，这其中需要计划汇率接近6%的变动情况，而如果按不变汇率打算，咱们的营收其实是增多的。按产物类别看，iPhone产物在中国大陆地区的销售创下了积年第四财季的新高，而拖累成长的主要原因是Mac和iPad销售悔过，苹果事业业务在第四财季也已毕了正增长，Mac和iPad的业务发达主要如故由于上一财年第四财季基数过高而变成的。此外，以前一个财年中，中国城市地区的前四大最畅销机型皆是iPhone，我也刚刚窥伺了中国，相等喜跃同耗尽者、公司雇员和其他机构进行了各种互动。

　　Aaron Rakers：跟着零组件接下来也可能面对通胀加重的情况，治理层若何看待公司产物的利润率问题？

　　卢卡·马斯特里：证明公司第四财季财报，以登科一财季的瞻望可以看出，咱们的毛利率增长相等可以，45.2%的水平也创下了积年第四财季的新高，咱们斟酌第一财季的毛利率水平也将督察在45%-46%的水平。

　　毛利率的变化受到多方面身分的影响，包括了你说起的大批商品的商场变化，以前几个季度的全体大批商品商场环境还可以；一样进犯的原因还有公司各种型产物销售的占比，对咱们的毛利率水平而言，事业业务的增长相等进犯；由于好意思元保持强势，汇率在以前几个季度一直是拖累毛利率增长的一个身分。咱们不会提供具体的瞻望，然则第一财季对于公司而言一直长短常进犯的，包括诸多新产物的发布，治理层对于下一财年的增长抱有相等乐不雅的立场，何况充满信心，毛利率方面的调换也体现了这少许。

　　摩根士丹利分析师Erik Woodring：卢卡，我知说念iPhone 15 pro和iPhone 15 pro max刻下存在供不应求的情况，治理层也流露说在第一财季抑止之前可以回到供需均衡的情景，提醒公司对于第一财季的调换是否计划了关联机型供不应求的情况，这种供不应求的情况对于第一财季营收的影响有多大？

　　卢卡·马斯特里：你说的没错，iPhone 15 pro和iPhone 15 pro max两款机子刻下真实存在供不应求的情况，咱们正尽全力将产物托付给还是下过订单的耗尽者，咱们刻下的斟酌是第一财季抑止之前可以回到供需均衡的情景，咱们的关联事迹瞻望也体现了这些变化。

　　Erik Woodring：公司在硬件、软件、芯片和事业等领域皆具备宽阔的革命上风，我也征服公司在发展永久期间方面有纷乱干涉，提醒手脚投资者应该若何意会苹果公司在新一财年的投资强度？因为咱们防卫到以前几年中，公司的支拨在营收的占比相对此前缩短，改日的投资占比会逐步擢升，如故会督察不变的水平？

　　卢卡·马斯特里：咱们投资比较多的领域主若是为制造厂提供工装和开发，数据中心的成立，以及本身设施方面的投资，包括公司设施和苹果零卖门店。在提供工装和数据中心成立方面，咱们遴选羼杂模式，同相助伙伴和供应商共担资金方面的干涉，以前几年中这些投资基本完成，改日有需要或者稳健的时候，公司会在革命方面干涉更多。

　　瑞银分析师David Vogt：我想谈谈好意思国商场的情况，固然包括iPhone在内的各个业务在第四财季复原增长，但增长相对偏软，也莫得达到我所猜想的产物周期进程，好多通讯运营商也莫得相等积极地扩充升级决议，提醒公司若何看待同相助伙伴的关系？改日若何瞻望？另外，第一财季利润率的变化是否仍主要受产物和事业孝敬占比变化影响？

　　蒂姆·库克：对于好意思国运营商和好意思国全体业务的问题，刻下谈产物周期还为前锋早，因为pro和pro max两款机子面对供不应求的情况，而且好意思国商场上这两款机器的销售还皆相等可以，是以刻下就去判断升级率和换机率的问题还有点早。

　　卢卡·马斯特里：对于第一财季利润率的问题，12月的这个财季因为沐日的原因，产物孝敬的比重会大一些，因此事业业务对于利润率的影响比拟其他季度会小一些，咱们对于利润率的调换主要基于老本方面的优化，以及产物业务部分不同机型孝敬占比的优化，天然还有汇率方面的同比和环比的连续拖累。

　　David Vogt：因此相对较弱的iPad和可衣服开发销售并不会对于第一财季的利润率有什么大的影响？

　　卢卡·马斯特里：没错。

　　Evercore分析师Amit Daryanani：公司事业业务的增长在第四财季出现加快，达到16%，可否请治理层先容一下有哪些子业务鼓励已毕了这种加快？

　　卢卡·马斯特里：各业务在第四财季的增长皆还可以，另外无论是从商场增长分散如故产物类别来看，也皆有强劲的增长，我此前也提到了部分地区商场的创记载增长。从产物类别来看，险些每个大的类别也皆创下新的记载，比如苹果期骗商店，告白事业，云事业，视频，维修，支付，音乐等，是以在这里我就不具体点名某些业务了，因为照实皆有相等好的增长。

格隆汇9月8日丨深南电路(002916.SZ)接受投资者调研时称，公司广州封装基板项目共分两期建设，其中项目一期厂房及配套设施建设和机电安装工程已基本完工，生产设备已陆续进厂安装、调试，预计将于2023年第四季度连线投产。公司FC-BGA封装基板中阶产品目前已在客户端顺利完成认证，部分中高阶产品已进入送样阶段，高阶产品技术研发顺利进入中后期阶段，现已初步建成高阶产品样品试产能力。

格隆汇9月8日丨莱特光电(688150.SH)接受投资者调研时称，公司OLED终端材料现有产能3吨/年，另有1吨产能储备，相关设备已安装到位；公司募投项目“OLED终端材料研发及产业化项目”规划产能15吨/年，目前正在进行室内装修及设备采购，公司将根据市场情况有序进行产能释放，确保及时完成客户订单交付。

格隆汇9月8日丨万通智控(300643.SZ)接受投资者调研时称，为更好满足客户需求、推动技术迭代更新，公司通过自主研发开发了NLP传感器，性价比具有明显优势。由于产品测试需要一定的周期，上半年出货量明显下降。目前NLP传感器已经通过路测；从市场端看，车队管理的需求没有重大变化，因此，公司对车辆网产品的未来市场前景依然充满信心。

但个股市值体量、股性以及所处的市场环境不同均会影响阳包阴策略的有效性。保守起见，策略哥特地回测了近几年中科金财相同指标形态的出现次数及后续影响，数据发现中科金财从2020年起共出现过21次阳包阴且股价站上5日均线的情况。

格隆汇9月8日丨一拖股份(601038.SH)在业绩说明会上表示，公司已在电动化拖拉机方面进行相关技术研发储备，根据拖拉机作业特点，公司目前已经推出混合动力拖拉机。

但个股市值、股性以及所处的市场环境不同均会影响一阳穿四线策略的有效性。保守起见，策略哥特地回测了近几年光启技术相同指标形态的出现次数及后续影响，数据发现光启技术从2020年起共出现过12次一阳穿四线（出水芙蓉）的情况。

保守起见，策略哥特地回测了近几年光启技术相同指标形态的出现次数及后续影响，数据发现光启技术自2020年起共出现过45次股价突破BBI均线的情况。

　　事业业务的增长取决于装机量的增长，耗尽者数目的约束增多，苹果生态系统顶用户参与度的约束擢升，包括了交往帐户的增长，支付帐户的增长，更多订阅，履行和功能的增多。咱们在TV+业务中提供了更多履行，在Arcade业务中提供更多游戏，在云业务中提供更多存储事业选项，总共的这一切鼓励生态系统体验的擢升，反过来也对各个业务的增长产生了鼓励作用。

　　Amit Daryanani：我还有一个对于可能会在来岁发布的Vision Pro头显产物的问题，比拟AirPods无线耳机和苹果腕表等产物，Vision Pro一类产物的耗尽者普及责任是否会花更多时辰？刻下关联期骗开发者的反馈若何？

　　蒂姆·库克：该产物的商场热度很高，咱们在各地设立了开发者实验室，匡助他们实地体验产物，鼓励关联期骗的开发，我也体验到了一部分产物，也会有部分令东说念主称奇的产物行将面世。

　　对于同AirPods无线耳机和苹果腕表在普及方面的相似性问题，我以为莫得哪一款产物像Vision Pro这么，是咱们刻意引入到苹果零卖店之中的，这么作念的办法是引起更多耗尽者和商场的防卫，也完成了产物临了一公里的托付，包括展示在内，Vision Pro的销售历程同以往的“购买-打包-带走”长短常不同的。

　　Piper Sandler分析师Harsh Kumar：蒂姆，刻下有许多公司皆在开展生成式东说念主工智能期间方面的实验，我也很想知说念公司主要服从于哪些方面，在哪些方面有生意变现的可能？

　　蒂姆·库克：大众可以全体来看苹果公司在东说念主工智能和机器学习方面所作念的责任，以及咱们是若何使用这些期间的，咱们将东说念主工智能和机器学习视为基础期间，险些每一款产物皆包含这些期间。

　　最近发布的iOS17中就加入了无贫困语音交流事业Personal Voice和回电留言及时转写笔墨事业Live Voicemail等功能，东说念主工智能是这些功能的中枢。还有可以在手机端启动的救生功能，比如摔倒感应和车祸监测功能，以及苹果腕表上可以监测心电的心电图功能等。如果莫得东说念主工智能，这些皆是不可能已毕的，但咱们不会给这些事业贴上东说念主工智能的标签，咱们只在乎它们能为耗尽者带来奈何的平正，但咱们需要知说念的是其背后的基础期间是东说念主工智能和机器学习。

　　在生成东说念主工智能方面，咱们一直在开展责任，这里不作念细节方面的探讨，这不是咱们的作念事格调。但可以笃定的是，咱们投资了很是多的资金，也将以负株连的模式去开展责任，改日大众会看到咱们产物的逾越，而东说念主工智能期间则是其中枢。

　　Harsh Kumar：公司一直致力于于为耗尽者提供最优质的产物体验，为此公司在以前的十年中，你们约束为手机、Mac和iPad等产物自制芯片，ARM架构首先并不具备这一功能，不外刻下咱们咱们看到越来越多的半导体开发东说念主员也在转向ARM架构。我想问的是，公司自制芯片的业务是否盈利？领有我方的芯片部门是不是公司擢升产物体验的策略布局？改日有莫得可能再次从供应商处购买芯片？

　　蒂姆·库克：自制芯片大要鼓励公司打造之前无法已毕的产物，主要期间必须掌捏在咱们我方手中，芯片是主要期间的中枢，是以我不以为咱们会走回头路。我很喜跃咱们还是完成了这个变嫌，公司产物可以从中获益颇多。

　　好意思银好意思林分析师Wamsi Mohan：以前的十年中，公司在中国商场获取了很大的份额，而跟着一些国内厂商在高端手机领域的重新崛起，治理层若何看待苹果在中国商场的定位以及连续擢升商场份额方面的契机？中国商场的需求弧线是奈何的？

　　蒂姆·库克：第四财季，公司创造了iPhone中国商场的历史最高营收记载，咱们感到相等夸耀，增长是光显的。据我所了解到的商场预测，商场正在收缩，这就意味着咱们上季度的商场份额增多了，改日商场无法预测，但第四财季是令东说念主惬意的。从长久来看，我以为中国事极其进犯的商场，我对此相等乐不雅。

　　Wamsi Mohan：公司事业业务在第四财季发达相等出色，并通过部分子业求已毕了与接洽伙伴达成了授权公约，为其提供他们相等意思意思的分销事业。治理层能否谈谈若何看待这些相助关系？若何收缩相助风险？

　　卢卡·马斯特里：这些皆长短常进犯的相助，但如你所知，咱们不会在财报会上议论触及生意相助的细节，但愿咱们的决策相宜用户最大利益，这是咱们一以贯之的作念事格调。

　　TD Cowen分析师Krish Sankar：卢卡，对于毛利率的问题，以前四个季度中，即即是在营收同比下降的情况下，毛利率依然改善，我意会事业业务对于毛利率的改善有鼓励作用，瞻望改日，还有哪些身分，比如事业功能擢升和Mac芯片转自制等，会有助于擢升毛利率？

　　卢卡·马斯特里：产物方面，新产物的推出会导致老本提高，因为新产物包含更多新期间、新功能，但咱们要温暖的是产物质命周期内的老本弧线，跟着时辰的推移，势必会为咱们带来更大收益，第一财季的瞻望也皆反馈了这些情况。其他身分也会起到作用，举例，咱们销售的产物组合中不同产物的毛利率水平，在某一产物类别中的各机型不同的利润水平。

　　以前几年中，咱们在分期付款购买、以旧换新和低老本融资购买等耗尽科罚决议方面作念得很好，但愿通过这些举措缩短苹果产物的购买门槛，尽可能多地弃取咱们顶级设置的产物，这亦然鼓励利润率的改善的一个进犯身分。影响毛利率的变量有好多，但咱们对2023财年的毛利率和刻下的变化趋势感到惬意，但汇率环境照实很困难，对于毛利率增长产生贫困的作用，不外概括各方面身分来看，情况还可以。

　　Krish Sankar：蒂姆，公司在印度有相等可以的增势，我想知说念该商场苹果产物的平均售价相对于其他地区若何？印度的增长势头能否与中国十年前的情况相类比？

　　蒂姆·库克：苹果在印度商场的营收创下了历史新高，相等强劲的两位数增长，这一获利令东说念主难以置信，该商场亦然咱们的业务推广重心。咱们在印度商场中的份额很低，改日也似乎有很大的增漫空间。平均售价方面，我最近没相温暖过，不外我征服是低于全球平均水平的，但咱们不以为这有什么问题，因为苹果在每个国度皆会有独到的业务发展历程，莫得什么好比较的。咱们看到的是一个突出的商场，好多东说念主步入中产阶层行列，销售环境得到约束优化，咱们看到相等多的积极身分。如你所知，公司在印度开了两家苹果零卖店，其发达比咱们预期的要更好，固然刻下就作念出评价还为时过早，但很光显开了个好头，咱们对刻下的进展感到相等惬意。

　　Melius接洽Ben Reitzes：蒂姆，很喜跃听到你对于中国商场增长后劲的指摘，以及公司对于该商方位保持的乐不雅立场，我想提醒对于供应链和公司责任重心的问题。在供应链多元化方面，公司主要会在哪方面发力？治理层若何看待苹果全球供应链的发展？在好意思国脉土投资方面，改日公司有哪些想法？

　　蒂姆·库克：咱们的供应链系统遍布全球，公司在全球皆有投资，包括在好意思国脉土的投资，咱们专注于擢升好意思国的先进制造业，也推出了多个原土技俩，包括了同康宁相助的玻璃技俩、Face ID面部识别系统组件和半导体关联技俩等，这些恰是好意思国相等擅长的先进制造业。咱们还谢宇宙其他地区进行了投资，并约束优化供应链。一朝发现某些技俩的运行出现问题时，咱们就会对其进行调节，改日也将连接这么作念，不外总的来说，咱们的供应链仍然是全球性的。

　　Ben Reitzes：卢卡，我还有一个对于（上一财年第一财季）非常多一星期所变成影响的问题。能否谈谈供应链本年同比变化的情况？是否对消了多一星期带来减少7个百分点营收的负面身分？

　　卢卡·马斯特里：真实，我在开场白中提到了多一星期（注：苹果公司每五年会在其财年中增多一个星期以保证同天然年的时辰相一致。）意味着7个百分点的营收，iPhone 14 pro和iPhone 14 pro max的坐蓐照实在前年的12月财季受到了影响，跟着供应链的复原，也加上多出来的一个星期的影响，咱们依然斟酌iPhone业务在本财年第一财季已毕增长。

　　Arete接洽分析师Richard Kramer：蒂姆，以前两年苹果的销售额增多了约180亿好意思元，研发用度增多了约80亿好意思元，增幅达三分之一以上，能否请治理层谈谈革命支拨增多的驱开拔分？主若是芯片部门，如故Vision Pro这么的新产物，抑或是守旧新事业？

　　蒂姆·库克：这是由多方面身分影响的，有些事情在这里我不可细谈，支拨方面天然包括Vision Pro，东说念主工智能和机器学习，芯片投资，Mac芯片的过渡等。在研发支拨方面，总体上苹果公司相较于与其他公司还长短常有竞争力的。

　　卢卡·马斯特里：对于这个问题，公司在研发方面的干涉也有助于毛利率的擢升，这亦然咱们的一个想考角度。

　　Richard Kramer：卢卡，蒂姆提到大学生弃取Mac的情况，你也提到事业业务创记载的营收水平，治理层能否提供其他数据，匡助投资者更好意会公司在评估和擢升用户使用价值？尤其计划到好多使用苹果生态系统事业的用户使用的皆是价钱相对较低的开发，以致是翻新开发。咱们知说念苹果的生态系斡旋直在扩大，然则治理层若何看待增多用户使用价值的问题？

　　卢卡·马斯特里：对于我之前提到的一些办法，咱们温暖的是活跃开发的装机量，但愿咱们获取到的客户仍然留在咱们的生态系统之中，咱们相等想了解这部分用户的使用行动，包括按产物和地区别类的使用行动。咱们还会温暖生态系统顶用户的粗浅参与度，包括交往账户、付费账户的变化等，有助于咱们将部分用户从免费帐号向付费帐号变嫌，这对咱们来说相等进犯。

　　咱们也会约束增多事业和功能，包括连年来在支付方面的进展，使用新功能的用户也越来越多，这些皆是咱们生意变现的契机。如果将这些身分一齐计划在内的话，咱们就会更好意会用户开动使用苹果事业意味着什么，无论是他们通过新开发如素交开发，无论是在哪一个地区。咱们在事业业务方面取得的进展，以前12个月营收850亿好意思元，很是于钞票五十强中一家公司的鸿沟，而且营收额也要比两年前大好多。（完）

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